• 习近平点出“一带一路”取得积极成果的关键原因 2019-07-16
  • 深耕位置大数据,四维图新MineData时隔一年再讲新故事 2019-06-21
  • 请问,建立市场经济后,原计划经济哪里去?改革后,我们还在实行计划经济,为何没有提及? 2019-06-19
  • 湖州市区联合开展农机安全检查 2019-06-19
  • 中国军队·歼击航空兵:空战劲旅  智胜九天  2019-06-13
  • 《广播电视节目制作经营许可证》((广媒)字第179号) 2019-06-13
  • “陪堂妈妈”上课3000多节 班主任:她去中考没问题 2019-06-12
  • 中国尊重和保障宗教信仰自由的十点经验 2019-06-09
  • 从落榜后的诗作里 看宋朝文人的心态 2019-06-09
  • 你问对了,但没有说到点子上。我告诉你吧,最根本的问题是私有制。私有制不除,腐败问题就不会消灭。懂了吧,哈哈。 2019-04-11
  • 解析视频播控平台黑产链 20元看12家网站VIP会员视频 2019-03-31
  • 刘诗诗"补丁裙"秀细长小腿 捂嘴与胖助理热聊刘诗诗补丁-大陆 2019-03-31
  • 昨夜涝洰河公园星光璀璨 首届尧都文化旅游节圆满闭幕 2019-03-29
  • 第十二届人民企业社会责任奖评选启动 2019-03-23
  • 西部消化疾病内镜诊疗新力量杨琦 2019-03-18
  •  找回密码
     立即注册

    扫一扫,登录网站

    • 1154
    • 0
    • 分享到

    3d走势图和值跨度带连线彩宝网:STO是IPO在区块链时代的升级版本?

    浙江快乐彩前三组选走势图 www.r2css.com 2018-11-12 15:35

    来源: 矩阵数字经济智库

    STO是IPO在区块链时代的升级版本?


    近日美国纳斯达克(Nasdaq)交易所正策划推出通证化证券平台,为此,纳斯达克正与浙江快乐彩前三组选走势图技术企业 Symbiont 进行谈判,旨在达成相关合作。此平台为区块链公司提供了一种安全的token交易,作为筹集资金的新方式,即 STO 。STO是Security Token Offer 的缩写,意指证券型通证发行,其目标是在一个合法合规的监管框架下,进行通证的公开发行。

    STO是Security Token Offer 的缩写,意指证券型通证发行,其目标是在一个合法合规的监管框架下,进行通证的公开发行。一般来说,ST(Security Token,证券型通证)对应着现实中的某种金融资产或权益,比如公司股权、债权、黄金、房地产投资信托、区块链系统的分红权等。STO是IPO在区块链时代的升级版本,可以理解为IPO 2.0。

    STO:寻找ico和监管的最大公约数

    DAICO是区块链世界对1CO乱象的一剂解药,其疗效还有待观察。但是对于已经运行了几百年的金融系统而言,如何应用投资者适应性原则,如何进行项目的信息披露和财务审计,是积累了一套行之有效的成熟方法的。比如在1929年大萧条中诞生的美国“1933年证券法”就详细的规定了如何进行投资者?;ず托畔⑴?,并一直沿用至今。

    如果将现有的监管条例和1CO进行有机的结合,就产生了STO。对区块链世界而言,STO是对1CO的一种救赎,而从传统金融的角度来看,STO却是对IPO的升级。当然,STO是一种新事物,为了形成与之适应的监管方法,有必要升级监管政策,或许最后会形成新时代的“20XX年Token法”。

    按照瑞士当局的观点,现在的通证可以分为三种类型,第一类是支付类通证(Currency Token),也就是比特币、莱特币、门罗币、达世币、零币等区块链1.0时代的数字货币,这些通证基本符合“数字货币”这几个字的本义;第二类是使用型通证(Utility Token),包括以太坊、EOS、ADA、Tezos、Zilliqa这些公链中流转的通证,还有0x、Loopring、Bancor等协议层的通证,还有Status、Kin、Decentraland等代表DAPP权益的通证;第三类是证券型通证(Security Token),包括DigixDAO、FT、BNB等代表黄金或交易平台收益权的通证。

    为什么现在区块链世界中空气币横行,为什么这些通证都不愿意绑定现实中的实际权益,除了部分项目方初心不正,只想圈钱外,还有很多项目方只是担心所发行的通证被判定为证券,从而受到各国证券法的监管。所以对于现在的区块链项目而言,绝大多数都会要律所出具非证券通证法律意见书,以便顺利开展后续的融资活动,对于很多交易所而言,也会要求项目方证明自己的通证并非证券,这主要也是担心受到各国的监管甚至取缔。

    当然的确有优秀的项目团队是真正想开发有价值的区块链系统,这类项目多为公链,这些项目中的通证的确都是使用型通证,类似于以太坊中的ETH,是用户使用该系统功能所要支付的燃料。但是具备底层区块链技术开发能力的团队寥寥无几,百中无一,所以对于绝大多数团队而言,没必要开发底层公链,也没必要开发纯使用型的通证。

    对于现阶段新进入区块链行业的成熟企业来说,他们有业务、有用户、有积累、有流水,为什么一定要声称自己的通证与证券无关呢,为什么一定要逃避监管、偷偷摸摸的搞1CO呢,为什么不能大大方方的承认自己发行的通证就是证券呢,为什么不能将自己的发行募资过程放到阳光下呢?基于这样的思路,业界已经有很多先行者在探索STO的路径,寻找1CO和监管的最大公约数。

    Securitize,Polymath和Harbour这几家公司已成为传统资产通证化运动的领导者,他们试图将证券公开发行的过程公开透明的记录在区块链上,合法合规的开展STO。同时加拿大证券交易所(CSE)这些的传统交易所,还有Open Finance、tZero等新兴数字交易所都试图开辟合法的持牌证券通证交易区,这些新举措都大大的推动了区块链行业融资行为的合法化。

    STO:IPO的智能合约化

    STO作为一个新生事物,在它还没落地之前,就有人提出质疑,认为这不过就是现有证券换皮而已,没有实质性的创新。这种说法其实也有几分道理,因为除了完全植根于区块链系统中的权益通证外,现有的STO大多对应现实中公司的股权、债权或房地产投资信托等金融资产,如果仅仅简单地将现有的证券通证化,那么确实创新不足,产生的价值有限,纯粹只是证券在区块链上的简单映射而已。

    一般来说IPO过程中,会涉及到改制与设立股份公司、尽职调查与辅导、财务审计、法律意见书准备等、定价与发行等过程。随着区块链技术和智能合约的发展,存在对这些传统的IPO环节进行智能化改造的可能,从而降低IPO成本、降低证券上市后流程成本、降低清结算成本、降低上市企业治理成本。

    比如一些财务审计的流程,可以通过智能合约部署到区块链上,只要在链下收集好数据传到智能合约中,很多报表就可以自动生成,从而让投资者可以实时公开透明查询到企业的财务状况。又比如在做法律意见书的时候,很多过程也是律师在Excel表格里面对一些选项进行打钩而已,而这个部分也可以智能合约化,从而让律师的意见可以清晰直观的呈现给相关方。另外,在ST上市交易之后,与传统证券不同的是,一旦在交易所交易完成并提现到自己的钱包后,ST就已经完成交割了,而传统证券进行清结算还需要通过清算中心操作,耗时可能需要几天。

    ST相比传统证券还有一个最大的优点就是,ST是可编程的,所以能够带给上市企业很多传统证券不具备的功能。比如分红的话,可以直接部署分红智能合约到链上,只需要往该合约打入一笔资金,分红就可以自动完成了。再比如股东(通证化后或许可以叫币东)投票,也不必组织线下的股东大会,而是通过投票智能合约就能直接在链投票,直接反应币东的意志。这些新的可编程特性使得传统证券变成了智能证券,STO具备了取代IPO的技术优势。

    STO的落地和监管

    在STO实际落地的过程中,现阶段有一种操作方法,那就是仿效互联网企业海外上市的流程,先注册离岸公司,再通过VIE结构控制国内公司,再由离岸公司发行ST,只是最后不到纳斯达克上市,而是到Open Finance、tZero、CSE等持牌ST数字交易所交易。

    STO是区块链时代的IPO        

    同时,我们也呼吁监管层能够在国内开设ST监管沙盒,在沙盒里先行先试,探索出一条适合中国环境的STO道路,之后再设立合规的ST交易所,可以与现有的主板、创业板形成多层次的资本市场,让中国能够引领区块链这场新时代变革的落地。

    版权申明:本内容来自于互联网,属第三方汇集推荐平台。本文的版权归原作者所有,文章言论不代表链门户的观点,链门户不承担任何法律责任。如有侵权请联系QQ:3341927519进行反馈。
    相关新闻
    发表评论

    请先 注册/登录 后参与评论

      回顶部
    • 习近平点出“一带一路”取得积极成果的关键原因 2019-07-16
    • 深耕位置大数据,四维图新MineData时隔一年再讲新故事 2019-06-21
    • 请问,建立市场经济后,原计划经济哪里去?改革后,我们还在实行计划经济,为何没有提及? 2019-06-19
    • 湖州市区联合开展农机安全检查 2019-06-19
    • 中国军队·歼击航空兵:空战劲旅  智胜九天  2019-06-13
    • 《广播电视节目制作经营许可证》((广媒)字第179号) 2019-06-13
    • “陪堂妈妈”上课3000多节 班主任:她去中考没问题 2019-06-12
    • 中国尊重和保障宗教信仰自由的十点经验 2019-06-09
    • 从落榜后的诗作里 看宋朝文人的心态 2019-06-09
    • 你问对了,但没有说到点子上。我告诉你吧,最根本的问题是私有制。私有制不除,腐败问题就不会消灭。懂了吧,哈哈。 2019-04-11
    • 解析视频播控平台黑产链 20元看12家网站VIP会员视频 2019-03-31
    • 刘诗诗"补丁裙"秀细长小腿 捂嘴与胖助理热聊刘诗诗补丁-大陆 2019-03-31
    • 昨夜涝洰河公园星光璀璨 首届尧都文化旅游节圆满闭幕 2019-03-29
    • 第十二届人民企业社会责任奖评选启动 2019-03-23
    • 西部消化疾病内镜诊疗新力量杨琦 2019-03-18
    • 北京快乐8网站 宁夏十一选五任选三 买广东11选5 88娱乐平台 秒速飞艇反水 香港赛马会12生肖 广东好彩1最新开奖结果查询 360彩票走势图怎么看 p3开机号试机号近100期 福彩东方6十1开奖公告 六和才彩特码资料结果 360天津11选5走势图表 快乐赛车国际官方网站 怎么看真钱假钱新版 山东11选5